Wskaźniki ekonomiczne za luty wskazują, że znajdowaliśmy się wówczas w okresie, gdy inflacja i stopy procentowe były niskie, a sytuacja gospodarcza stabilna. Komentatorzy podkreślają jednak, że mógł to być ostatni taki miesiąc. Sytuacja na świecie jest dziś bardzo dynamiczna.
O stabilności gospodarki w lutym świadczył m.in. opublikowany Narodowy Bank Polski zestaw comiesięcznych wskaźników inflacji bazowej, które pokazują zmiany cen po wyłączeniu wybranych grup dóbr. Okazało się, że w lutym tego roku inflacja bazowa (czyli po wyłączeniu cen żywności i energii) spadła do 2,5 proc. (z 2,7 proc. miesiąc wcześniej).
Jeszcze niższy okazał się ogólny wskaźnik ceny towarów i usług konsumpcyjnych w lutym 2026 r. podany przez Główny Urząd Statystyczny. W porównaniu z analogicznym miesiącem 2025 roku ceny wzrosły jedynie o 2,1 proc. (przy wzroście cen usług o 4,8 proc. i towarów o 1,0 proc.). W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług wzrosły o 0,3 proc. (w tym usług o 0,7 proc.i towarów o 0,2 proc.).
Inflacja – zgodnie z naszymi prognozami z końca zeszłego roku – została opanowana i utrzymywała się w dwóch pierwszych miesiącach 2026 roku na niskim poziomie.
Zauważyć też można, że w GUS zmienił podejście do analizy cen związanych z telekomunikacją. Zamiast ogólnej kategorii łączności, którą widzieliśmy i analizowaliśmy dotychczas, pojawiła się w publikowanych statystykach nowa: informacja i komunikacja. W szczegółowych danych rozbita jest ona ponadto na szereg pozycji. Widzimy w tej kategorii ogólny wzrost cen o 4,3 proc., jednak ceny sprzętu ponownie spadły i to aż o 5 proc. Tym razem jednak widać dokładnie, że chodzi w tu głównie o telefony komórkowe, co zasadniczo nie dziwi.
| INFORMACJA I KOMUNIKACJA | 104,3 |
| SPRZĘT INFORMACYJNO-TELEKOMUNIKACYJNY | 95,0 |
| Sprzęt telefonii komórkowej | 85,8 |
| Sprzęt do przetwarzania informacji | 94,4 |
| Komputery, laptopy i tablety | 94,5 |
| Urządzenia peryferyjne i materiały eksploatacyjne | 94,1 |
| Sprzęt do odbioru, nagrywania i odtwarzania dźwięku lub dźwięku i obrazu | 98,5 |
| Nośniki do nagrywania | 111,5 |
| Pozostały sprzęt informacyjno-telekomunikacyjny oraz akcesoria | 103,6 |
| Oprogramowanie (z wyłączeniem gier) | 84,3 |
| USŁUGI INFORMACYJNO-TELEKOMUNIKACYJNE | 105,9 |
| Usługi telefonii stacjonarnej | 99,5 |
| Usługi telefonii komórkowej | 109,6 |
| Usługi dostępu do Internetu i przechowywania danych w sieci | 110,1 |
| Usługi telekomunikacyjne w pakiecie | 101,5 |
| Naprawa i wypożyczanie sprzętu informacyjno-telekomunikacyjnego | 103,0 |
| Pozostałe usługi informacyjno-telekomunikacyjne | 107,6 |
| Opłata za abonament radiowo-telewizyjny | 110,5 |
| Opłata subskrypcyjna za pobieranie treści audiowizualnych, transmisję strumieniową i wypożyczanie treści audiowizualnych | 106,8 |
| Pozostałe usługi informacyjno-telekomunikacyjne | 111,1 |
Jako punkt wyjścia (100) przyjęte są w tej tabeli ceny z lutego 2025 r.
GUS podał też wysokość przeciętnego miesięcznego wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw w styczniu. Wyniosło ono 9 002,47 zł. Na dane za luty wciąż jeszcze czekamy.
Ministerstwo Pracy i Polityki Społecznej podało natomiast, że stopa bezrobocia rejestrowanego w Polsce w lutym 2026 r. wyniosła według wstępnych danych 6,1 proc. To nieznacznie więcej niż w miesiącu poprzednim. Polska wciąż pozostaje w czołówce krajów Unii Europejskiej o najniższym poziomie bezrobocia, niemniej widzimy tu powolny trend wzrostowy.
W dniach 3-4 marca 2026 r. odbyło się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Rada ponownie postanowiła obniżyć stopy procentowe NBP o 0,25 pkt. proc. do poziomu:
- stopa referencyjna 3,75% w skali rocznej;
- stopa lombardowa 4,25% w skali rocznej;
- stopa depozytowa 3,25% w skali rocznej;
- stopa redyskontowa weksli 3,80% w skali rocznej;
- stopa dyskontowa weksli 3,85% w skali rocznej.
Uchwała Rady Polityki Pieniężnej weszła w życie 5 marca 2026 r.
Jednocześnie warto zwrócić uwagę, że prognozy dotyczące przyszłej inflacji, czyli przewidywany kierunek zmian cen towarów i usług konsumpcyjnych (a co za tym idzie i stóp procentowych) w kolejnych miesiącach, nie jest już tak optymistyczny i stabilny. Biuro Inwestycji i Cykli Ekonomicznych zmieniło ostatnio swoje prognozy o 0,5 punktu w górę. Dodano, że główną przyczyną wzrostu jest zaostrzenie konfliktu na Bliskim Wschodzie.
Czytaj także:
